Những người cho vay sử dụng giao thức tài chính phi tập trung Goldfinch đang phải đối mặt với ảnh hưởng lớn sau khi một người đi vay lớn khác vỡ nợ.
Người vay Lend East trước đây đã vay khoản vay trị giá 10,2 triệu USD được hỗ trợ bởi người dùng Goldfinch.
Trong bản cập nhật ngày 1 tháng 4, Warbler Labs, công ty đứng sau giao thức Goldfinch, đã thông báo rằng Lend East sẽ chỉ có thể hoàn trả khoảng 4,25 triệu USD khoản vay và cho biết họ dự kiến Lend East sẽ vỡ nợ với số tiền 5,9 triệu USD còn lại khi khoản vay đáo hạn. Ngày 3 tháng 4.
Công ty cho biết: “Warbler Labs đang thu hút cố vấn bên ngoài để khám phá tất cả các quyền và biện pháp khắc phục dành cho cộng đồng nhằm tối đa hóa khả năng phục hồi”.
Tình huống với Lend East đánh dấu người dùng mặc định thứ ba của giao thức Goldfinch phải gánh chịu kể từ khi nó bắt đầu hoạt động vào tháng 1 năm 2021.
Các nhà phê bình cho rằng việc vỡ nợ lặp đi lặp lại nêu bật khó khăn trong việc bảo lãnh các khoản vay ở thị trường mới nổi và bộc lộ những vấn đề nghiêm trọng với mô hình của giao thức Goldfinch.
Người dùng Goldfinch nói rằng đánh giá tín dụng ban đầu của khoản vay Lend East “được thực hiện kém” và cả Goldfinch và Lend East đều không cung cấp thông tin cập nhật cho người ủng hộ về khoản vay trong năm qua.
‘Những người đi vay có chất lượng thấp nhất’
Giao thức Goldfinch cho phép người dùng bảo lãnh các khoản vay không được thế chấp cho các công ty trên toàn cầu, nhiều công ty trong số đó hoạt động ở các thị trường mới nổi.
Trong tài chính truyền thống, những khoản vay như vậy có rủi ro và do đó mang lại lợi nhuận cao. Trong DeFi, nơi phổ biến lợi nhuận hàng năm hai con số, Goldfinch phù hợp.
Tze Donn Ng, một cộng tác viên đầu tư tại Tioga Capital Partners, nói với DL News : “Việc bảo lãnh các khoản vay ở thị trường mới nổi luôn khó khăn và việc đưa chúng vào đường ray tiền điện tử không làm thay đổi thực tế đó” .
Ng cho biết các quy định yếu kém ở các thị trường mới nổi, mức độ tín nhiệm nói chung thấp và sự lựa chọn bất lợi đều góp phần gây ra khó khăn. Ông nói: “Chỉ những người vay có chất lượng thấp nhất mới đến gặp bạn, nếu không họ sẽ vay từ ngân hàng hoặc quỹ tín dụng.
Thay vì tự mình tiến hành đánh giá tín dụng cho các khoản vay, Goldfinch dựa vào một nhóm kiểm toán viên phi tập trung để phê duyệt những người đi vay để giao thức xem xét. Những người ủng hộ khoản vay Lend East đã cáo buộc các kiểm toán viên đã thực hiện công việc kém trong đánh giá tín dụng ban đầu của khoản vay.
“Đánh giá tín dụng ban đầu của Goldfinch đã được thực hiện kém – hoặc người đánh giá được lựa chọn kém – vì chúng tôi kết thúc với nhiều khoản vỡ nợ cho nhiều khoản vay,” một người dùng đăng bài dưới tên felix2545 cho biết trong Goldfinch Discord – một ứng dụng nhắn tin.
DL News đã yêu cầu Giám đốc điều hành Warbler Labs Mike Sall và giám đốc công nghệ Blake West đưa ra bình luận. West hướng DL News tới thông báo ngày 1 tháng 4 của Goldfinch và không bình luận gì thêm.
‘Một vấn đề về mô hình’
Mô hình kinh doanh của Goldfinch không phải là mô hình mới.
Các ngân hàng và quỹ tín dụng từ lâu đã cho vay tiền ở các thị trường mới nổi, nhưng việc tính toán rủi ro khi bảo lãnh các khoản vay như vậy phức tạp hơn nhiều so với việc cho vay ở các nước phát triển, chẳng hạn như Mỹ.
Ryan Rodenbaugh, người sáng lập công ty nghiên cứu và phát triển tiền điện tử Wallfacer Labs, nói với DL News : “DeFi tăng thêm hiệu quả cho việc cấu trúc, hình thành vốn và triển khai, nhưng điều đó sẽ không thành vấn đề nếu bạn không có khả năng bảo lãnh và truy đòi mạnh mẽ”.
Bất chấp những nỗ lực hết mình của Goldfinch, việc dựa vào bên thứ ba để tìm nguồn người vay và đánh giá rủi ro có thể quá khó để thực hiện được.
“Đó là một vấn đề về mô hình,” Ashish Anand, người sáng lập nền tảng mã hóa tài sản Bru Finance, nói với DL News . “Không chỉ Goldfinch, mà bất cứ thứ gì được cấu trúc như một quỹ tín dụng nơi họ dựa vào các bên thứ ba để tìm nguồn cung ứng.”
Bất chấp việc vỡ nợ, Goldfinch cũng đã tạo điều kiện cho 13 khoản vay được hoàn trả đầy đủ. Tám người khác được liệt kê trên trang web Goldfinch là “đúng giờ”.
Một cú đánh đáng kể
Vụ vỡ nợ mới nhất chiếm 7,7% tổng số dư nợ cho vay đang hoạt động trên Goldfinch. Những người bị thiệt hại vì mất mát hiện đang kêu gọi Goldfinch hoàn trả cho người dùng số tiền từ kho bạc trị giá 107 triệu đô la của giao thức .
Kết hợp với việc Goldfinch không trả được khoản vay 5 triệu USD cho công ty Tugende của Kenya và 7 triệu USD từ quỹ tín dụng Stratos có trụ sở tại Hoa Kỳ, tổng thiệt hại của giao thức lên tới gần 18 triệu USD.
Trong trường hợp của Stratos, Warbler Labs chịu toàn bộ rủi ro và trách nhiệm phục hồi , đồng thời ngăn chặn tổn thất cho người dùng Goldfinch. Goldfinch DAO cũng đã bỏ phiếu phân bổ 1 triệu đô la USDC từ kho bạc của mình để bù đắp khoản lỗ từ khoản vay Tugende.
DL News đã hỏi Warbler Labs ‘West liệu công ty có đang xem xét bù đắp khoản lỗ từ các khoản vay của Lend East hay không. Anh ấy không trả lời ngay lập tức.
Một khoản vay khác của Goldfinch cũng có vẻ bấp bênh. Almavest, một công ty cho các công ty tập trung vào ESG ở Ấn Độ, Ai Cập, Indonesia, Colombia, Tây Ban Nha, Philippines và các thị trường khác vay tiền, hiện đang chậm trả khoản vay 2,1 triệu USD .
Liệu Goldfinch có thể phục hồi trở lại sau tình trạng vỡ nợ gần đây hay không vẫn còn phải xem.
“Để giải quyết các vấn đề hiện có, họ sẽ cần phải thông qua lộ trình quản lý và cơ cấu lại nợ,” Ng của Tioga Capital cho biết. “Mặc dù điều này không giải quyết được vấn đề lâu dài về việc bảo lãnh kém.”