David Han, nhà phân tích nghiên cứu tại Coinbase, đã nhấn mạnh stablecoin USDe mới ra mắt của ETH là đối thủ đáng gờm với stablecoin DAI của MakerDAO. Trong báo cáo xu hướng thị trường mới nhất của Coinbase , nhà phân tích nghiên cứu David Han nhấn mạnh rằng mức tăng trưởng của USDe đã vượt xa đáng kể DAI của MakerDAO vào năm 2024 cho đến nay.
Theo nhà nghiên cứu, USDe đã giành được thị phần so với DAI nhờ lợi suất hấp dẫn và các ưu đãi airdrop. Hơn nữa, ông cho rằng sự gia tăng này là do những thay đổi quản trị gây tranh cãi trong MakerDAO và các cuộc tranh luận đang diễn ra trong cộng đồng DeFi về khả năng loại bỏ DAI làm tài sản thế chấp khỏi thị trường Aave.
Tại thời điểm viết bài, USDe stablecoin có vốn hóa thị trường là 2,05 tỷ USD, trong khi DAI vẫn dẫn đầu đáng kể với 5,35 tỷ USD. Trong khi đó, USDe đã thu hút được một phần đáng kể thị phần trong vòng bảy ngày qua.
Tính đến ngày 2 tháng 4, USDe có vốn hóa thị trường là 1,58 tỷ USD. Nó đã chứng kiến mức tăng rõ rệt trong khoảng thời gian từ ngày 3 đến ngày 4 tháng 4, lần đầu tiên đạt 2 tỷ USD và tiếp tục bảo vệ vị thế. Điều thú vị là USDe có mức vốn hóa dưới 350 triệu USD vào cuối tháng 2. Trong những giai đoạn này, vốn hóa thị trường stablecoin của DAI tương đối trì trệ.
Trong khi USDe đang hoạt động tốt hơn DAI, một công ty có uy tín hơn trên thị trường, nhà phân tích của Coinbase đã nhận ra những hạn chế tương tự ở cả hai loại tiền ổn định. Ông chỉ ra rằng DAI và USDe gặp phải những hạn chế về khả năng phát hành. Cụ thể, DAI dựa vào việc thế chấp quá mức, trong khi khả năng phát hành của USDe bị hạn chế bởi động lực của thị trường lãi suất mở tương lai.
Hơn nữa, các chuyên gia trong ngành như Ki Young Ju, Giám đốc điều hành của nền tảng phân tích dữ liệu CryptoQuant, đã bày tỏ lo ngại về cấu trúc của USDe . Young Ju lập luận rằng quyết định sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp của Ethena lặp lại tình huống với Terra Luna UST, nơi nhóm Terra Luna thường xuyên bán BTC để duy trì sự ổn định trong tỷ giá của UST.